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Microsoft rouvre la porte à Yahoo

Après deux pas en arrière il y a deux semaines, Microsoft fait un nouveau pas en avant vers Yahoo. Le groupe a invité la direction du moteur de recherche à négocier des accords dans la publicité, sans préciser la teneur exacte de sa nouvelle offre. Une co-entreprise pourrait voir le jour, à moins que Carl Icahn ou Google ne décident d'y mettre leur nez...

Microsoft pouvait difficilement en rester là. Deux semaines après avoir renoncé à racheter Yahoo au prix fort, seule condition qui aurait pu amener la direction de l'entreprise californienne à accepter l'opération, le groupe de Steve Ballmer est revenu à la charge au cours du week-end en annonçant étudier un projet de partenariat avec Yahoo. Microsoft "continue à explorer et envisager ses alternative pour améliorer et étendre ses services en ligne et son activité publicitaire", peut-on lire dans un communiqué diffusé dimanche, qui ajoute que l'entreprise propriétaire de Windows a préparé avec Yahoo "une alternative à l'acquisition de la totalité de Yahoo". Microsoft prend soin de préciser qu'il n'est pas question de nouvelle offre pour l'instant, mais "se réserve le droit de reconsidérer cette position" avec le Californien, ses actionnaires voire des tierces-parties.

Co-entreprise dans la publicité?

Concrètement, les spécialistes estiment que les deux groupes pourraient sceller des accords publicitaires d'envergure. Cette collaboration serait susceptible de couper l'herbe sous le pied de Google, puisque acculé dans ses derniers retranchements, Yahoo avait envisagé un partenariat avec son meilleur ennemi pour se protéger du colosse de Redmond. La direction de Yahoo a d'ailleurs répondu hier soir à Microsoft en se déclarant ouverte à toute transaction permettant de maximiser sa valeur. "Le conseil d'administration de Yahoo continuera à explorer toutes les alternatives, y compris toute proposition de Microsoft", a-t-il déclaré hier soir. Bref, tout le monde discute avec tout le monde dans l'univers de l'internet américain.



Oui, mais voilà, la perspective d'une telle alliance, qui pourrait aboutir à une co-entreprise, ne serait pas, mais alors pas du tout du goût du milliardaire activiste Carl Icahn. Celui-ci a pris récemment une position importante au capital de Yahoo, qu'il souhaitait jusque-là voir tomber entièrement dans les filets de Microsoft, ce qui lui aurait permis de récupérer au passage une confortable plus-value. L'investisseur avait annoncé la semaine dernière fourbir ses armes en vue d'une bataille rangée lors de la prochaine assemblée générale de Yahoo, début juillet. Son objectif initial, les événements du week-end l'auront sans doute amené à appréhender différemment la situation, était de renverser la direction pour la remplacer par des hommes à lui et faire revenir Microsoft à la table des négociations.

Icahn verrait désormais d'un très mauvais oeil une opération du groupe de Steve Balmer sur une partie seulement de Yahoo. En bon investisseur activiste, son but est d'obtenir un prix maximum pour ses titres dans un laps de temps minimum. "Microsoft essaie d'obtenir le beurre et l'argent du beurre. Quand on regarde l'histoire d'Icahn, il n'a jamais été utilisé de cette façon. Il ne veut pas voir Yahoo poussé dans un joint-venture avec Microsoft. Il ne va pas être utilisé pour y pousser Yahoo", selon une source bien informée contactée par l'Agence Reuters. Le milliardaire pourrait du coup être tenté de se rapprocher de... Google, s'il goûte trop peu aux revirements de Microsoft.

A un mois et demi de l'assemblée générale la plus importante de son histoire, Yahoo s'apprête donc à connaître une semaine cruciale pour son avenir et son indépendance. La presse américaine spécule sur la signature d'accords dans les prochains jours, mais l'identité des contractants est encore à déterminer. L'entreprise de Sunnyvale reste au coeur d'une partie de poker dont tous les joueurs sont de grosses pointures qui n'ont pas pour habitude de céder un pouce de terrain quand il s'agit de négocier.