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Rien ne roule à General Motors

A Wall Street, les analystes s'attendent au pire: General Motors pourrait bien faire faillite. Rick Wagoner, le PDG du n°1 mondial de l'industrie automobile, tente de rassurer les marchés financiers, mais les cotations boursières le contredisent tous les jours. Lundi dernier, à New York, la valeur de General Motors était estimée à moins de six milliards de dollars. En janvier, le groupe en valait vingt.

Jusqu'en juin dernier, la situation était seulement inquiétante. General Motors (GM) perdait de l'argent, mais son PDG, Rick Wagoner, rejetait la faute sur la conjoncture économique mondiale et sur la hausse des prix des énergies. Mais depuis le 3 juillet dernier, date à laquelle le n°1 mondial de l'automobile a connu son plus bas niveau boursier depuis 53 ans, les analystes annoncent une catastrophe. "Une faillite de General Motors n'est pas impossible" si le marché automobile américain continue de se détériorer et si le constructeur ne parvient pas à renforcer son bilan, estimait Merrill Lynch. Cette banque d'investissement précisait que le groupe devait trouver 15 milliards de dollars (soit 9,5 milliards d'euros) pour pouvoir se recapitaliser. Depuis deux semaines, le titre GM recule de 8 à 10 en juin.

Les solutions qui font peur

Pour ne pas perdre son statut de leader américain, GM doit faire face à la demande de voitures plus légères et propres, tout en écoulant le stock de véhicules lourds, surproduits jusqu'en janvier dernier. Au mois de juin, les différentes marques du groupe offraient jusqu'à 8 000 dollars de remise sur certains gros modèles. En plus de cette braderie, GM doit transformer ses lignes de montages pour produire des voitures légères. Mais ce changement technologique risque d'engendrer de nouvelles dépenses que la firme de Détroit ne peut se permettre. Pour éviter la faillite, les dirigeants du groupe vont devoir prendre des décisions impopulaires: liquider des marques du groupe (en les vendant ou en déposant le bilan) et supprimer plusieurs usines de montage. Le concurrent Ford s'est déjà délesté de Jaguar et de Land Rover. Rick Wagoner, le PDG de General Motors, a déjà annoncé la probable vente de Hummer (le spécialiste du 4x4 de luxe). Quatre usines d'assemblage de la marque ont été fermées en juin. Selon des informations du Wall Street Journal, des discussions sont en cours pour liquider Saab. Plusieurs industriels chinois sont intéressés par un éventuel rachat de Buick.

Le rachat envisagé

Pour faire face aux déclins des ventes, GM a pris en 2007 un virage écologique. Le groupe veut vendre des véhicules économiques, ainsi qu'un modèle de voiture électrique en 2010. Outre l'énorme retard sur la concurrence européenne et asiatique, GM va devoir trouver plus de liquidités pour relancer sa production. Rick Wagoner martèle que le groupe possède 24 milliards de dollars de liquidités et d'une ligne de crédit, non utilisée, de 7 milliards. Une réserve d'argent, suffisante selon le PDG, pour sortir son groupe de la crise. Mais les banques d'affaires Goldman Sachs et Merrill Lynch, sont formelles: la levée de capitaux nécessaires pour relancer le groupe sera difficile, du fait de sa faible valeur en bourse. GM pourrait même faire l'objet d'un rachat ou d'une OPA. En attendant cet avenir morose, la firme de Détroit doit faire très rapidement des économies. De nouvelles décisions pourraient être annoncées début août lors d'un conseil d'administration. Dans son édition du 7 juillet, le Wall Street Journal évoque des suppressions de milliers d'emplois de cadres, en plus de la cession ou l'arrêt de Hummer, Buick et Saab. A la rentrée, General Motors devrait fêter son centenaire... si le groupe ne vole pas en éclats avant.

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